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煤炭供给侧结构性改革显效煤企盈利回归合理水平

2018-09-14 11:30:43

煤炭供给侧结构性改革显效 煤企盈利回归合理水平

有观点认为,从煤炭市场运行角度来看,5月份是传统的火电消费淡季,煤市供需偏松局面没有发生本质改变,5月份仍是一个去库存的时段,动力煤价格大概率以稳为主。有观点认为,5月煤价走势还需进一步结合水电出力情况进行判断。5月过后逐渐进入暑期旺季,动力煤价格有望展开季节性反弹,未来三个月预计煤价趋势向上。还有观点预计,全年煤炭价格整体稳定,煤炭龙头企业全年业绩看好。

随着2017年年报披露结束,煤企成绩单喜人。根据Wind数据统计显示,30家煤企2017年共实现净利润891亿元,同比大增166%。

业内认为,随着煤炭行业供给侧结构性改革的深入,煤价逐渐回升,煤企从2016年开始业绩逐渐好转,2017年盈利水平再上新台阶。

中国神华的年报显示,公司2017年实现营业收入2487.46亿元,同比增长35.83%;实现归母净利润450.37亿元,同比增长98.30%。

中国神华表示,受国内经济稳中向好、供给侧结构性改革效果显现、水电出力偏弱等因素影响,下游用煤、用电需求增长,煤炭价格同比实现大幅增长。

陕西煤业年报称,2017年,该公司实现营业收入509.3亿元,同比增加53.71%;实现归属上市公司股东的净利润104.5亿元,同比大幅增长279.3%。

Wind数据还显示,从增长幅度来看,2017年净利润大增超一倍的煤企共有19家。其中,昊华能源净利润同比大增76倍,恒源煤电净利润同比大增30倍;盘江股份、冀中能源净利润都大增3倍以上。

作为煤炭大省,山西省旗下的上市煤企盈利能力也大幅提升。其中,西山煤电去年实现净利润15.69亿元,同比增长261.48%。此外,潞安环能、阳泉煤业和美锦能源也都实现了较好的盈利水平。

需要一提的是,相比较而言,中煤能源的盈利能力略逊一筹。经过2016年和2017年煤价大涨,唯一亏损的煤企是安源煤业。

而与2017年相比,2018年一季度,煤企的盈利水平有所放缓。Wind数据显示,30家煤企一季度实现净利258亿元,同比增长6.2%。增速放缓主要是由于煤企去年一季度净利润基数比较高。煤价从3月中下旬有所下跌,预计对煤企的半年报影响较大。

数据显示,大同煤业一季度实现归属于上市公司股东的净利润1.25亿元,同比增长587%;实现营业收入27.66亿元,同比增长11.5%。

中煤能源一季度实现归属于上市公司股东的净利润14亿元,同比增长20.5%;营业收入为257.6亿元,同比增长44.2%。

国家统计局数据显示,2018年1-3月,我国规模以上采矿业实现利润总额1375.4亿元,同比增长36.1%。其中,煤炭开采和洗选业实现利润总额744.1亿元,同比增长18.1%。

煤炭价格近期持续反弹。4月下旬以来,煤炭供需有所好转,电厂库存开始下降,叠加重新限制进口煤,港口动力煤价格阶段性反弹。

截至4月27日,汾渭大同5500大卡动力煤报400元/吨,周环比持平;鄂尔多斯5500大卡动力煤报328元/吨,环比上行3元/吨;榆林6200大卡动力煤报417元/吨,环比上行4元/吨。港口方面,得益于限制进口煤消息发酵带来的下游采购积极性上升及4月份大秦线检修带来的港口煤炭库存下降,港口煤炭价格整体仍呈上升趋势。

不过,受近期电厂限价、南方地区降雨预期增多等因素影响,贸易商观望情绪加重,最近的报价相比前期有所降低。

数据显示,截至上周末,秦皇岛港库存518万吨,周环比下降62.5万吨;六大电厂库存总量为1321万吨,较前一周下降45万吨;六大电厂日耗煤70万吨,较前一周上升3万吨;六大电厂库存可用天数为18.79天,较前一周下降1.5天。

对于煤价后市走势,分析师看法不一。有观点认为,从煤炭市场运行角度来看,5月份是传统的火电消费淡季,煤市供需偏松局面没有发生本质改变,5月份仍是一个去库存的时段,动力煤价格大概率以稳为主。有观点认为,5月煤价走势还需进一步结合水电出力情况进行判断。5月过后逐渐进入暑期旺季,动力煤价格有望展开季节性反弹,未来三个月预计煤价趋势向上。还有观点预计,全年煤炭价格整体稳定,煤炭龙头企业全年业绩看好。煤炭供给侧结构性改革效果显著,煤价进入“绿色区间”,煤企的盈利回归合理水平。

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