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CPI超预期大盘深陷沼泽地加息几率进一步

时间:2019-04-09 17:40:12 来源:互联网 阅读:0次

CPI超预期大盘深陷沼泽地加息概率进一步上升

由于目前蓝筹股启动不具有持续性,短时间市场仍难寻找到明确的突破方向。

昨日,国家统计局公布了2月份主要经济数据,市场却继续小幅震荡,收盘两市股指都近乎平盘报收。对于宏观经济数据对大盘走势的影响点菜点到不好吃的菜,接受本报采访的有关人士认为,由于CPI涨幅超预期,加息几率加大,加息时点会提前,但市场走势还会保持上下两难格局,等待时机作出方向性突破。

加息几率进一步上升

2.7%的CPI增幅,5.4%的PPI增幅,都有些出乎市场预感以外。中信建投证券策略分析师安尉说,从12月份其他经济数据来看,复苏迹象明显:固定资产投资同比增长26.6%,虽然增幅比去年同期有所回落,但这个幅度已不小了。由于今年政府投资的大项目比去年有所下降,而民间投资这一块有所增加;社会消费品零售总额同比增长17.9%,表明国家促进内需,刺激消费的政策已见成效。

在安尉看来,同比增幅的还要数出口数据,12月增长31.4%,其中2月增长45.7%,这是国际金融危机正在过去,全球经济步入复苏通道,外需回升的表现。

基于上述宏观数据,安尉对货币政策的预期是,加息已是大几率事件,在一般情况下,当CPI增长幅度达到一年期存款利率后,管理层就会斟酌加息,而目前的一年期利率为2.25%,2月份CPI增幅已达2.7%,后者高于前者0.45个百分点,因此,加息概率比较大。至于加息时点会否提早,将会考虑周边国家及地区主要是美国的动作。因为中国提前于美国加息,将会进一步加大人民币升值压力。

对是否再次提高存款准备金率,安尉认为,从目前市场流动性来看,虽然比较充裕,但市场扩容压力却很大。IPO仍然不断,央行也在进行货币回笼,再说,今年以来已连续两次提高了存款准备金率,从市场上分流资金6000亿元,因此,3月份是否再次提高存款准备金率尚待观察。

新时代证券策略分析师白建康说,他们原来预期的CPI增幅为2.5%,而实际达2.7%,同时,从环比来看也增长得太快,1月CPI同比增长1.5%,2月份便变成2.7%,环比增加1.2个百分点,通胀预期明显,货币政策转向在时点上可能会提早。

从PPI数据看,同比涨幅5.4%,基本上在预期之中。白建康表示,因为PPI指数反映的是工业品出厂价格,这与制造业的景气度紧密相干,而2月份工业增加值同比增长20%以上,表明我国制造业在去年去库存化后,现在进入了补库存阶段,市场对产品需求增加,全部制造业景气度上升。表现在股市上将使制造业相干子行业股票上升,而在A股市场上,制造业上市公司已占到上市公司总数的三分之二,对大盘指数的影响不可藐视。

白建康认为,2月宏观经济数据公布后,可能会对市场产生以下反应:1是对大盘而言,由于对货币政策收紧预期明显,会制约做多行为;二是对银行股则喜忧参半,如果加息,则会扩大银行存贷款利差,将构成利好,但如果再次提高存款准备金率,则对纷杂的心情银行股构成利空;3是对地产股及资产负债率比较高的个股来讲,也将形成利空性影响,向银行借钱会变得困难了,而且成本更高了。

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